在地方政府资金如何配套尚未明朗的情况下，忙着“算账”的商业银行在保障房信贷方面选择了暂时性观望。

“手头上也有保障房项目，但最终是否会接下来并运作成功还是未知数，目前情况比较混乱。”一位银行业人士指出，令银行对保障房信贷犹疑不定的原因有两方面，一是保障房租金是否能够形成稳定现金流，并确保信贷回本；二是房地产调控加大力度进程中，地方政府财力是否足以支撑。

事实上，2010年国内保障性住房建设量即创下新高，2011年既定目标更是高达100万套。摩根大通董事总经理兼中国区全球市场业务主席李晶昨日表示，经济适用房建设的加快将抵消商品房项目的潜在下滑。鉴于两类住房采用相同的基础材料，房地产行业将可继续支持强劲的商品及原材料需求，例如钢材、水泥及玻璃。

建行副行长朱小黄在接受《第一财经（微博)日报》记者采访时也指出，大众安居领域出现的问题是严重供求失衡造成的，要通过加大投放，改善供给，抑制房价上涨。通过保障房的有效投放，房价走势会渐趋平缓。

但在巨大资金缺口面前，有着平台贷“前车之鉴”的银行业及其监管部门心怀颇多警惕。

住建部副部长齐骥此前在“两会”期间曾透露，1.3万亿至1.4万亿元保障房投资中，8000多亿元是通过社会机构的投入和保障对象以及所在的企业筹集的，剩余5000多亿元资金，将由中央政府和各级地方政府通过各种渠道来筹集。

“经济适用房建设存在的主要问题是缺乏地方政府资金支持。”李晶称。

上述观点也得到监管部门人士的认同，有监管部门人士指出，保障性住房的土地不能按照市场价提供，建筑成本投入也有限，提供给居民后要么限价，要么经济适用，要么廉租，回收的资金都远低于市场价格，这就需要财政投入的保障。

“由政府主导的保障性住房项目需要投入20%的资本金，但政府由于财政收入不足或分配问题导致的资本金无法足额到位，是保障房信贷的最大风险。”上述监管人士称。

类似风险已然引起银行警觉。上述银行业人士告诉本报记者，在目前房地产交易低迷背景下，以土地财政为主要来源的地方财政受到巨大影响，加上需要大笔财政资金充实和清理地方融资平台，银行高度关注地方财政的状况。

而受到差别存款准备金率、四大监管新工具等因素影响，国内商业银行也越发强调“算账”的必要性。朱小黄即指出，银行各项业务都要算账，算资本金占用情况，算成本、收益与风险。

“在安居房问题上，银行有社会责任，可以薄利，可以让利。但银行考虑的是楼盘能否销售出去，资金能否回笼，要算账，要风险可控。”朱小黄称。