谈起社会资金筹措，长期研究保障房建设的住建部政策研究中心副主任王珏林对这种政府长期“埋单”的形式 深表担忧：企业要考虑成本核算和投资风险，而地方政府有中央制定的硬任务，就只能“千方百计”将这部分资金 填上。
央企：“为国参军”
国务院国资委3日通知要求，中央企业要深刻认识国家推进保障性住房开发建设的重要意义，把积极参与保障性住房开发建 设作为企业履行社会责任的重要途径，进一步加大对保障性住房开发建设的投入力度，发挥中央企业的骨干和带头作用。
通知要求，中央企业中的勘察设计企业要主动承接保障性住房的规划和设计，房地产开发企业要将保障性住房与商业性房 地产开发有机结合起来，工程建设企业要积极承担保障性住房项目的建设任务，建材企业要努力保障各地对保障性住房建设所 需建材的供应，矿区企业要争取将本企业棚户区改造工作纳入到当地保障性住房建设计划。
国资委有关负责人表示，《通知》中的“有关企业”指的主要就是16家以房地产为主业的中央企业。记者了解 到，目前78家非房地产主业的央企退出房地产业务已基本进入尾声。对于央企争抢“地王”从而推高房价一说，国 资委此前多次表示，央企参与房地产建设并不是推高房价的原因。
目前，16家以房地产为主业的央企中，中冶科工、保利等都已涉足保障房建设。上述国资委负责人昨日表示，央企在保障 房建设上的力度一直很大，占全国保障房销售面积的13%。
有券商数据表明，保障房的净利润率大约4%-6%，由于保障房的售价与商品房相比较低，房地产开发商更倾向于开发后者。
中冶科工董秘康承业表示，参与保障房建设与市场化的开发并不矛盾，由于公司具备了从设计、勘察以及建设等整条产业 链，因此可以有效控制成本，也能在保障房建设中为股东盈利，同时也发挥了央企的社会责任。
保利地产董事长宋广菊日前也表示，公司将力争在不损害股东利益的前提下，争取参建政策支持的保障房项目，计划在 2011年新增保障房项目5个以上。
央企“为国参军”保障房建设是不是“赔本赚吆喝”呢？有媒体分析表示，土地是央企最大的优势 所在。以中国中冶为例，公开资料显示，中国中冶通过出让、国家作价出资以及划拨等方式拥有的土地使用权共计501宗，总 面积为2069.77万平方米。此外，中国铁建也拥有面积总计985.13万平方米的国有划拨土地使用权，中国建筑的原国有划拨土 地使用权面积约为194.89万平米土地，从中建总公司承继了面积约为143.99万平方米的国有土地使用权。
另外，宣称保障房开发收益率能保持在20%以上的金隅股份，高利润的原因之一正是在于将工业用地转为保障性住房用地， 一方面能够享有一级开发的利润，一方面还能降低资金成本。报道称，土地一级开发利润率一般在8%左右，多为资质较高的大 型国企主导。除去享有一级开发以及土地成本优势外，由于上面的集团从事建筑、建材等房地产上游行业，央企还具有一定的 协同优势。
社会资金：望而却步
金融界对社会资金参与保障房建设的讨论由来已久。包括保险资金、社保基金等都早已对保障房建设“跃跃欲试 ”，一些金融机构和投资机构也都对涉足保障房建设融资表示出“兴趣”。但大多处于探索和观望阶段。
专家认为，企业作为社会资金的主要载体，其参与的积极性如何，也被认为是社会资金进入保障房建设积极性的“风 向标”。
实际情况却不容乐观。“对保障房项目，开发商问得多、看得少，总体上还在观望。”上海一中心城区房管局 长告诉记者。
北京盛荣房地产公司是家民营企业，曾于去年计划在北京房山拿地“试水”保障房建设，然而最终却决定放弃 。企业的部门负责人马先生的“无奈”在房企中具有一定的代表性：保障房利润较低、盈利模式尚不明确、银行贷 款困难。
保障房盈利模式尚不成熟。万科表示，它在广州的公租房项目“万汇楼”运营3年仍未找到合理的盈利模式。王 珏林认为，当前，各方一方面应当担当起保障房建设的社会责任，一方面还需加快探索保障房盈利模式，吸引更多社会资本。
“保障房项目保持合理的盈利空间，是实现市场良性发展的重要前提。没有合理的盈利模式，一切介入都是盲目。 ”远洋地产总裁李明对记者说。
政策预期不明朗同时增加了房企参建保障房的顾虑。有房企行业人士告诉记者，眼下公租房的优惠政策、土地出让条款等 都还没有全国性的统一标准，加上保障房项目退出机制还不完善，这使收益率有很大不确定性。
另外一个“症结”，则是对于资金的需求。上海一家房企负责人告诉记者，“前几年保障房开发贷款利率 是基准利率或下浮10%，而现在优惠利率已基本取消；预计今年的资金成本要比去年高出15%左右，盈利前景不容乐观” 。
在金融机构操作层面，一家地方商业银行行长接受采访时直言不讳：保障房建设耗资大、周期长、贷款回收不确定性较大 。同样一笔贷款，保障房项目可有竞争力？
如何“撬动”社会资金？
一些地方正在积极探索资金筹集方式。贵阳市已与北京国际信托投资有限公司达成50亿元的意向性协议。南京积极与全国 社保基金理事会商谈合作，今年2月全国社保资金首单30亿元保障房贷款落户南京。
