从统计的数字来看，2008年以来，尤其是上半年，开发商自筹资金和开发贷款同比仍有较快增长，但到了年底，除自筹资金以外，开发贷款增速不断下降，其余资金来源方式则已明显萎缩，可见房地产资金供给的情况已经不容乐观。2008年9月，北京师范大学金融研究中心主任钟伟就曾预测，房地产行业全年的资金缺口有6730亿元，原因在于需求出现观望和萎缩。同时，紧缩的货币政策和银行对房地产行业波动性的忧虑，给房地产商向银行申请贷款带来了困难。同时，当房地产市场开始走向调整，银行方面也进一步收缩对房地产市场的贷款，以避免承受因为房地产市场衰退所带来的风险。

销售市场的低迷，大量库存的积压，使开发商的现金流捉襟见肘。虽然2008年底国家出台了多项政策替开发商“松绑”，拓宽房地产企业融资渠道，尤其是地方政府采取了更加直接和明显的扶持行动，但鉴于低迷的市场和恶化的外部融资环境，资金短缺这一当前开发商最大的问题在2009年仍将在一定程度上存在。

整体来看，一线品牌发展商虽然销售也受到冲击，但其行业领导地位和上市公司背景，使得他们在融资方面仍有一定优势。2008年中海、保利、万科、龙湖等品牌企业依然取得了与 2007年持平的销售面积和销售收入，同时市场份额也有明显提高。可见调整市道反而使强者更强，行业新一轮的洗牌也必将加速进行。

目前，一些未能成功上市却大量储备土地资源的发展商开始纷纷从企业债市场或者信托市场寻求资金支持，实力较小的开发商受资本市场和楼市双重不景气打击，承受着巨大的资金压力，不得已通过大幅降价以换取销售资金回笼。由于政府的态度仍然是加大保障房供应，同时市场的归市场，因此企业的自救和整合力度将在很大程度上决定自身的命运。

不过，根据仲量联行的研究报告，目前，引入房地产投资信托基金以及放宽对保险公司直接投资于国内房地产市场的限制这两项方案正在审议之中，这些政策的最终出台，可能使2009年整个商业地产投资市场的发展格局发生根本性的变化。房地产投资信托基金的引入，不仅将为房地产开发商提供一个新的融资渠道，同时也能使更多的个人和企业参与房地产市场的投资。与此同时，目前保险公司成为房地产市场主要投资商的势头已初露端倪，它们将对房地产市场提供进一步的资金支撑。(记者 陈联科)